Olá queridos leitores, dando continuidade agora à nossa série sobre os fundos presentes no mercado, após entendermos o que são os Fundos, vamos agora estudar sobre a estrutura deles. A ideia é que nós, como investidores, não nos atentemos somente à rentabilidade ou qualquer outra forma de dado quantitativo, mas sim a como eles funcionam do começo ao fim. Nos tornando assim verdadeiros peritos no assunto, não só para conversar com propriedade com os amigos, mas para também escolhermos o melhor fundo para se investir.
Quais características analisar em uma gestora
O principal componente de um fundo é a Gestora, ela é responsável por toda a estratégia que será implementada durante o período de investimento, decidindo quais ativos entram ou saem do portfólio. Para analisarmos uma gestora é essencial nos atentarmos a algumas características, vamos detalhar algumas delas, para que você investidor, possa sempre ter convicção na hora de escolher seu fundo.
O primeiro ponto a ser analisado é o histórico da gestora, devem ser buscados os dados últimos meses, com o máximo de informações possíveis sobre a rentabilidade, volatilidade e qualquer outro tipo de informação que influencia diretamente nos resultados. Caso essas informações não sejam satisfatórias ou não vão de encontro com o que você busca, o fundo pode ser descartado, pois se o principal ponto não é atingido, não vale a pena o investimento.
A segunda característica a ser analisada é o tempo no mercado, não adianta a gestora ter um histórico excelente, se ele reflete somente um intervalo de tempo curto. Nestes casos quanto maior o histórico e mais consciente, melhor. Vale ressaltar que muitos fundos quando não obtêm um desempenho satisfatório, eles trocam a gestora, fundando uma nova e trocando seu CNPJ, recomeçando seu histórico de resultados. Por isso é importante buscar sempre os dados mais antigos disponíveis do gestor, já que isso não pode ser mascarado.
Outro ponto de muito interesse é a estrutura do time, é importantíssimo ver a quanto tempo eles trabalham em conjunto, normalmente as gestoras mais consolidadas tem uma sinergia muito maior, pois já se conhecem a anos. Assim como em qualquer outra área de atuação, o entrosamento é essencial para o melhor funcionamento e resultados.
Por fim, deve-se ter consciência da filosofia de investimento da gestora, cada uma aborda de forma diferente sua gestão, e para que consigamos definir com precisão esse conceito importantíssimo, vamos dedicar um capítulo de nossa série somente para este tópico, no caso nosso próximo episódio.
Qual o papel do administrador
O administrador tem função de controle no fundo, sendo responsável por todo o contato entre os cotistas e a CVM, além de ser responsável pelo repasse de todas as informações da gestora para os investidores, funcionando como um intermediador entre as duas partes. Ele também é responsável pela auditoria e funções jurídicas do fundo, sendo responsável pela contratação de qualquer profissional que seja necessário para o cumprimento de tais funções.
Estrutura Master x Feeders
E para finalizar o capítulo de hoje, temos a estrutura de fundos Feeders e Master. Normalmente em uma gestora, existem diversos fundos com classificações de riscos diferentes, e para que não seja necessário três gestões de fundos diferentes, é criada uma estrutura de com um fundo Master e Alguns Feeders.
Nessa estrutura, o fundo master é responsável pela estratégia ativa da gestora, enquanto os feeders são os “cotistas” do master. Os feeders para obterem estratégias distintas com riscos concernentes a cada perfil de investidor, colocam porcentagens diferentes de alocação no fundo master. Então eles ficam expostos a níveis diferentes de risco relativos ao fundo master.
Por exemplo, em uma gestora com 3 fundos, um deles pode ter 20% de exposição ao master, o outro 40% e o último 60%, sendo o resto do patrimônio alocado de acordo com a estratégia individual de cada fundo, onde normalmente quanto maior a exposição ao master maior o risco.
Com isso damos fim ao segundo episódio de nossa série sobre fundos, como já mencionado, vamos conversar sobre o que é Gestão Ativa e Gestão Passiva nos fundos.
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Vamos Juntos?
Lucas Strutz Haguiara.
Assessor de Investimentos Copaíba Invest – XP Investimentos
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