Olá, queridos leitores! Após termos falado sobre os objetivos e retornos de um FII, iremos analisar os principais riscos presentes em investimentos deste tipo, separando-os em riscos gerais e específicos.
RISCOS GERAIS:
Assim como todo investimento de renda variável, os FIIs possuem inúmeros riscos e apresentaremos os riscos presentes nos três segmentos desse mercado (Fundos de Tijolo, Fundos de Papel e FOFs).
- Mercado:
O risco de mercado dos fundos imobiliários corresponde à oscilação do preço das cotas presentes no fundo. Essa oscilação ocorre devido à oferta e demanda das cotas, negociadas em Bolsa.
O fator importante desse risco é lembrar que os FIIs são investimentos de médio e longo prazo que focam na distribuição de dividendos, assim sendo um investimento de retorno total (caso queira entender melhor sobre o retorno de um investimento em FII, clique aqui).
- Liquidez:
O risco de liquidez também é presente nos fundos imobiliários. Entende-se por liquidez a facilidade (ou dificuldade) de transformar o ativo em dinheiro. Esse risco, portanto, refere-se à dificuldade de vender cotas de fundos nas bolsas, pelo baixo volume de negociação.
Como consequências desse risco, o investidor pode ter que vender suas cotas por um preço menor que o preço praticado no mercado ou esperar por um tempo indeterminado até encontrar um comprador que aceite comprar as cotas pelo preço de venda informado.
- Inadimplência:
A maioria dos fundos imobiliários investem em imóveis que são alugados por terceiros, portanto o risco de inadimplência também é presente em investimentos desse tipo. A inadimplência pode ocorrer com qualquer tipo de locatário e, às vezes, pode chegar à Justiça para resolução.
Esse risco é mais arriscado em imóveis que alugam para escolas e hospitais, pois a Justiça dificilmente dá ganho de causa ao dono do imóvel, por conta da função social exercida pelo locatário.
- Concentração:
Outro risco presente nos fundos imobiliários é o risco de concentração. Esse risco é presente em fundos que investem em um único imóvel, geralmente com apenas um inquilino.
Em fundos desse tipo, caso o inquilino saia do imóvel ou não pague o aluguel, os cotistas são bem prejudicados, porque não têm renda.
Agora que vimos os riscos presentes nos fundos imobiliários em geral, falaremos sobre os riscos específicos dos fundos de tijolo e fundos de papel.
RISCOS ESPECÍFICOS DE FUNDOS DE TIJOLO:
- Vacância:
O risco de vacância refere-se à possibilidade do imóvel ficar vazio. Caso isso ocorra, os cotistas não têm lucro e ficam, por um tempo indeterminado, esperando o imóvel ser locado novamente.
- Imóvel muito específico:
O risco do imóvel (ou ativo) muito específico torna-se presente nas construções feitas especificamente para um locatário ou tipo de locatário. Um exemplo disso são os hospitais, que possuem características únicas na construção e a chance de serem alugados para outra utilidade é baixa.
Assim, caso o inquilino saia do imóvel, há grandes chances do imóvel ficar vazio por um longo prazo, prejudicando os cotistas do fundo.
- Risco físico do imóvel:
Outro risco presente nos fundos de tijolo é o risco físico do imóvel. Esse risco refere-se à possibilidade do imóvel sofrer enchentes, desabamentos, incêndios, ou algum outro desastre natural. Normalmente, são riscos que estão segurados, seja pelo contrato de locação ou pelo próprio fundo imobiliário dono do imóvel.
RISCOS ESPECÍFICOS DE FUNDOS DE PAPEL:
- Crédito:
Como já vimos, os fundos de papel “emprestam” dinheiro para empresas que atuam no mercado imobiliário. Por conta disso, o risco de crédito é presente em fundos desse tipo, pelo fato de não ser garantido que as empresas conseguirão pagar os cotistas do fundo — o conhecido calote.
Com isso, acabamos mais um episódio da nossa série! No próximo episódio falaremos sobre as análises e indicadores presentes nos Fundos de Investimento Imobiliários! Fiquem ligados!
Matheus Assunção.
Se você perdeu os episódios anteriores é só acessar pelos links abaixo:
- Fundo de Investimento Imobiliário — Introdução ao Mercado Imobiliário
- Fundo de Investimento Imobiliário — Definição, Tributação e Riscos
- Fundo de Investimento Imobiliário — Fundos de Tijolo — Parte 1
- Fundo de Investimento Imobiliário — Fundos de Tijolo — Parte 2
- Fundo de Investimento Imobiliário — Fundos de Tijolo — Parte 3
- Fundo de Investimento Imobiliário — Fundos de Papel
- Fundo de Investimento Imobiliário — FOFs (Fundo de Fundos) Imobiliários
- Fundo de Investimento Imobiliário — Objetivo e Retorno
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